研究:美股涨得越高 对冲基金关门越多

原标题:美国股票上涨得越高,对冲基金关闭得越多。

国际金融市场的动荡削弱了主要赚取阿尔法的对冲基金。在过去的三年里,对冲基金经历了一波倒闭潮,许多老大哥在金融市场玩了几十年。

海菲尔德资本管理公司(Highfields Capital Management)是一家拥有近1000亿资产的对冲基金,运营了20多年,一度被评为世界前20名,现已成为最近关闭的最大对冲基金之一。

据创始人乔纳森雅各布森(JonathonJacobson)在给投资者的一封信中称,该基金将向客户返还数十亿美元,并将他们改造成家庭办公室。 因为它认为投资环境不好,对自己的业绩不满意。

该基金成立于1998年6月15日,已运作20多年。 创始人乔纳森雅各布森在哈佛管理公司工作。在他创建海菲尔德之前的八年里。 在此期间,他是表现最好、收入最高的投资组合经理。 1998年,他以15亿美元创办了海菲尔德。哈佛大学是海菲尔德第一个投资5亿美元的客户。

基金成立20多年来,回报率一直保持在12%左右,但自2018年以来,回报率一直低于1%,远远落后于市场。 雅各布森表示,返还客户资金的决定极其困难。 经过35年的工作,他认为是时候做出改变了。坐在屏幕前35年后,我意识到我已经为改变做好了准备

为什么这么多对冲基金选择关闭?

原因很简单:他们不再擅长“主动出击”

对冲基金的灵魂是基金经理,他们对公司背景进行深入调查,与管理层沟通,分析数据,然后做出选择,做更多或做空

在发展如火如荼的几十年里,对冲基金的平均回报率比S&P 500指数高5.2%,但从2000年到2019年9月30日,对冲基金的平均回报率比S&P 500高-8.9%。 在

发生了什么变化?

首先,数量 1990年,只有530家对冲基金,资本管理规模只有390亿美元。如今,对冲基金的数量已升至8200家。资本管理规模早已超过1万亿美元,最新数字达到3.2万亿美元。

其次,市场上有更多的玩家。 近年来,投资渠道不断拓宽,量化和被动投资的兴起也减少了对冲基金的盈利机会。 根据摩根大通(JPMorgan Chase)的数据,自20世纪90年代以来,股票交易在整个市场(不仅仅是对冲基金)中的份额下降了约2/3。

第三,费用太高 对冲基金通常收取2%的管理费和20%的投资收益作为业绩补偿,但现在大量的交易所交易基金投资和人工智能投资已经大幅降低了手续费,甚至出现零费用,这也导致对冲基金的下降。

全球最大的资产管理集团贝莱德(BlackRock)削减了押注公司基本面的对冲基金。贝莱德在2015年做出这一决定,部分原因是低利率损害了该基金的空回报率。贝莱德拥有约810亿美元的对冲基金,其中大部分现在转移到量化投资基金。

对冲基金可以在一年中的任何时候关闭,但大约在10月份,许多基金开始收到一些客户的赎回通知,并重新评估他们未来的业务计划。

免责声明:自媒体提供的所有内容均来自自媒体,版权归原作者所有。请联系原作者并获得允许重印。 这篇文章的观点只代表作者本人,而不是新浪的立场。 如果内容涉及投资建议,仅供参考,不作为投资依据。 投资是有风险的,所以进入市场时要小心。

责任编辑:李远